可持续增长率的定义及计算方式是什么

可持续增长率（Sustainable Growth Rate, SGR）是指企业在不改变经营效率（即销售净利率和资产周转率）和财务政策（即资产负债率和股利支付率）的前提下，无需外部股权融资即可实现的最高销售增长率。其核心逻辑是：企业的增长能力受限于内部资源（如净利润留存、资产运营效率）和资本结构的稳定性，过度增长可能导致资金链紧张或财务风险上升，而可持续增长率则是企业在“平衡状态”下的内生增长极限。

可持续增长率的定义及计算方式是什么

可持续增长率的推导基于杜邦分析体系和会计恒等式，其计算公式可从“股东权益增长”与“销售增长”的平衡关系中得出。以下是两种常见表达方式：

基本公式（根据股东权益增长推导）:可持续增长率=期初股东权益/净利润×留存收益率

推导逻辑：

企业增长的资金来源为留存收益（即净利润中未分配给股东的部分），留存收益增加会导致股东权益增长。

假设资产负债率不变（财务政策稳定），股东权益增长会按比例带动总资产增长，进而支撑销售收入增长。

公式中的分子为当期留存收益增加额，分母为期初股东权益，反映了股东权益的增长率，而这一增长率即为可持续增长率。